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张慧:PX装置再现亏损 市场恐慌指数提升
卓创资讯 李春燕 2019-05-22 16:33:26

   [导语] PX曾作为聚酯产业链条中最为“赚钱”的品种之一而备受市场瞩目,但伴随着我国PX新增产能的投放,国内自给能力的明显提升,PX利润正式走上了下坡路。至2019年5月16日,石脑油制PX工艺线路利润值正式突破成本位,达到-9.49美元/吨,于上次出现负盈利的情况,已经时隔一年半的时间。

  据卓创数据监测显示,2019年PX利润峰值在2月16日,为305.36美元/吨,核生产一吨PX产品有2000多人民币的利润空间;而至5月17日,PX利润值则下滑至-18.13美元/吨,处于亏损状态。2019年1-2月份,受PTA需求表现强劲,国内PX去库效果明显,整体价格走势坚挺,盈利能力增强,该环节郁结了聚酯产业链的大部分现金流;然而自进入3月份,虽原油整体走势偏暖,给予石脑油及PX有效的成本支撑,然而伴随着恒力石化两条总计450万吨的PX新增产能的投放(1# 225万吨/年生产线于3月24日产出合格品,后负荷稳定至50%-60%附近运行;2#225万吨/年生产线于5月11日正式投料运行,现负荷50%偏下),国内供需格局及参与者心态方面均承受了明显压力,PX价格开启强势单边下行走势,进而利润空间伴随性出现明显收缩,迅速回落至成本位以下。
第二季度亚洲PX装置变动表
单位:万吨/年
企业名称 涉及产能 装置变动
上海石化 85 5月底-6月20日计划检修
辽阳石化1# 45 6月8日计划检修2个月
辽阳石化2# 25 6月8日计划检修1个月
台湾化学纤维1# 27 4月16日例行停车,计划5月末重启
台湾化学纤维3# 87 4月7日意外停车,计划6月份开车至5成,8月份提至满成
S-Oil公司 90 3月份例行停车,检修时间由3个月延长至5个月
韩国现代 80 5月11日例行停车,检修时间20天
日本JX-知多 40 4月22日意外停车
日本JX-川崎 19 5月1日意外停车,计划检修2个月
日本JX-水岛 25 5月下旬计划检修2个月
印度信赖 180 4月15日例行停车,计划6月初重启
泰国PTT 54 5月下旬计划检修45天
泰国石油 52.7 6月上旬计划检修40-45天
越南宜山 70 原计划第四季度检修2个月,提前至6月份
总计 879.7
  受目前负盈利现状影响,市场密切关注亚洲PX装置运行情况,如上表所示,第二季度亚洲PX装置变动涉及产能总计879.7万吨,其中绝大部分变动计划均为年初所制定的检修预期,而不在计划内的仅有台湾化学纤维3#装置及日本JX两套装置的意外停车事件,韩国s-oil检修时间的延长以及越南宜山检修进程提前。同时涉及减产的方面,目前比较明确的仅青岛丽东100万吨/年PX装置预期将负荷下调至60%,但暂未公布具体降负时间,而韩华化学及乐天化学的减产进程则仍处于计划阶段,后期实施情况有待跟踪。
  亚洲PX价格自进入3月份以来跌势明显加剧,除了自身供需格局的恶化意外,恒力石化投放对市场信心所产生的压力亦可见一般,近日伴随着亚洲PX检修进程的集中爆发,预计PX价格将出现一波短暂盘整,然其影响力度或将远不及预期,叠加浙江石化400万吨/年PX生产线路建设完毕,有望在今年四季度达产,以及文莱恒逸项目、海南二期项目等新增压力仍将持续冲击市场,因此PX市场中长期依旧维持偏空。